Abidjan, le mercredi 20 août 2025(LDA)-En juin 2025, les États membres de l’Union économique et monétaire ouest-africaine (UEMOA) ont renforcé leur recours au marché régional de la dette, mobilisant près de 973 milliards FCFA. Mais au-delà de l’augmentation du volume des émissions, c’est surtout l’évolution du coût de l’endettement qui retient l’attention.

Selon la note de conjoncture économique de la BCEAO, les adjudications se sont traduites par un repli des taux d’intérêt, aussi bien sur les bons que sur les obligations du Trésor. Le taux moyen pondéré des bons a reculé de 77 points de base pour s’établir à 7,12%, tandis que celui des obligations a fléchi de 14 points de base à 7,61%. Cette détente des taux traduit un regain d’attractivité des titres souverains de la région auprès des investisseurs, dans un contexte où la demande est restée forte : le taux de couverture des adjudications s’est hissé à 135,6%, contre 131,6% un mois plus tôt.

Toutefois, la dynamique reste contrastée. Par rapport à mai, les ressources mobilisées ont reculé de 30,1%, sous l’effet d’une baisse notable des émissions de bons (-44,6%) et d’obligations (-13%). En glissement annuel, la tendance demeure néanmoins positive, avec une progression de 46,4% des montants levés.

En comparaison avec juin 2024, les coûts de financement divergent selon les instruments : les bons du Trésor affichent une baisse des taux (-25 pdb), tandis que les obligations voient leurs rendements progresser (+78 pdb). Autrement dit, si les États empruntent moins cher sur le court terme, le coût du long terme reste plus lourd.

Il convient de noter qu’aucune émission n’a été réalisée sur les marchés financiers internationaux durant la période, les États privilégiant entièrement le marché régional par adjudication.